险企投资相关股票风险因子下调 鼓励保险公司加大入市力度

金融监管总局近日发布了《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，根据持仓时间差异，明确保险公司投资的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股以及科创板股票，将享受较低的风险因子。

记者注意到，早在今年5月的国新办发布会上，金融监管总局局长李云泽就曾宣布下一步“将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度”，此次《通知》意味着政策落地。

具体来看：一是保险公司持仓时间超过3年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去6年加权平均持仓时间确定。二是保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓时间根据过去4年加权平均持仓时间确定。

如何计算加权平均持仓时间？金融监管总局相关负责人表示，以投资科创板上市普通股为例，保险公司季度末持仓的科创板股票按照先进先出原则，采用加权平均的方式计算其过去4年持仓时间（超过4年的按照4年计算），持仓时间超过两年的，适用风险因子0.36。

如何看待此次出台政策的意图和影响？多位业内人士表示，通知对险企资产配置的影响主要有两点：一是引导险资投资商更偏向“长期持有”，特别是沪深300等蓝筹股、高股息红利股科创板股票；二是投资结构上追求“稳健+成长”，用大盘蓝筹股作“压舱石”，同时增加对科创板中的高成长股的配置。

对此，深圳一位私募基金高管分析称，从直接效果来看，符合较低的风险因子的标的如沪深300、红利低波、科创板等有望获得部分新增资金，中期进一步强化险资对其偏好，也在客观上给最近两年市场“蓝筹红利+科技成长”的投资赛道增加一层资金托底的逻辑。

金融监管总局数据显示，截至三季度末，保险公司资金运用余额超37万亿元。其中，人身险公司和财险公司对股票和证券投资基金等权益类资产配置分别为3.41万亿元、1.78万亿元，环比二季度末各增加1.31个百分点和0.73个百分点。