铂、钯价格持续回落，原因是？ | 破译金属新主线

编者按：本周以来，铂、钯价格持续回落。期货日报推出的“破译金属新主线”栏目，正在全面梳理金属“牛市”脉络，敬请关注。

2026年元旦假期前最后一个交易日，铂、钯期货价格延续跌势。截至12月31日午间收盘，广期所铂期货主力2606合约下跌10.25%，至538元/克；钯期货主力2606合约下跌9.6%，至405.7元/克，当前价格已回落至上市首日价格运行区间。同时，NYMEX铂期货主力合约一度逼近2007美元/盎司，NYMEX钯期货主力合约一度逼近1556美元/盎司。

业内人士认为，当前铂、钯期货价格的下跌是对前期快速上涨行情的修正。

“铂、钯期货价格持续下跌，主要是由于前期金属板块商品价格持续大幅上涨后，多头获利了结压力较大。”广发期货分析师叶倩宁认为，目前市场对美联储降息及美元走弱的预期较为充分，交易者因缺乏新的利多驱动而暂时观望。

国信期货首席分析师顾冯达表示，短期来看，铂、钯价格走势的驱动因素已从单纯的宏观叙事与基本面共振，转向流动性与实物短缺的拉锯。同时，美联储内部对降息路径存在分歧，可能削弱宽松预期。

展望后市，叶倩宁认为，铂族金属的金融属性使其具备保值功能。从工业属性来看，铂的供应缺口较大，价格相对黄金仍有低估，中长期价格中枢或持续抬升；钯在基本面相对偏弱情况下，走势或相对偏弱。目前，铂、钯价格双向波动风险较大，建议交易者理性持仓。未来，随着走势趋稳并回归基本面驱动，交易者仍可择机配置。

中信期货分析师王美丹认为，短期来看，铂、钯价格或面临大幅波动风险，投资者应理性参与，做好风险管理。中长期来看，铂的市场需求整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，将为铂价带来较强支撑，长期价格中枢仍有一定抬升空间。钯方面，美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，调查报告仍未发布，导致其他地区钯供应出现阶段性收紧，对价格形成一定支撑，但基本面趋于宽松在中长期将对钯价形成一定压制。

责任编辑：李国雷 审核：崔丽华