多只可转债将被赎回 “幸福的烦恼”交织上演

7月24日泉峰转债迎来最后交易日。除泉峰转债外，精锻转债、恒辉转债、伟隆转债、北陆转债也将迎来最后交易日。业内人士认为，在新券供给未明显加快节奏情况下，下半年可转债市场规模或逐步缩减至6000亿元以下。展望后市，随着诸多利好释放，可转债市场有望在正股拉动以及增量资金入场下继续震荡走高。

再迎“强赎潮”

泉峰转债正股泉峰汽车日前多次发布公告，提示泉峰转债提前赎回。根据公告，7月24日为泉峰转债最后交易日，7月29日为最后转股日。投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照7.89元的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息1.3110元/张（即合计101.3110元/张）被强制赎回。

Wind数据显示，截至7月24日收盘，泉峰转债当日上涨0.64%，收报116.95元。以此价格计算，投资者若未及时转股，承受损失超13%。

除泉峰转债外，近期还有多只可转债将被赎回。Wind数据显示，精锻转债、恒辉转债、伟隆转债、北陆转债将分别于7月25日、7月28日、7月28日、7月30日迎来最后交易日，赎回价格分别为100.45元/张、100.19元/张、100.49元/张、101.64元/张，按照7月24日收盘价计算，投资者若不及时卖出或转股，或损失32.67%、32.31%、22.97%、19.97%，持有上述可转债的投资者应注意相关公司提示性公告，及时进行操作。

值得注意的是，可转债新规新增了最后交易日标识，即在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，以向投资者充分提示风险，投资者看到此标识时应及时进行操作。若未及时卖出，停止交易后还将有3个交易日的转股时间，此时只能进行转股操作。

后期料震荡走高

今年以来，已有多只可转债被提前赎回。业内人士表示，下半年，可转债退出将加速。“在新券供给未明显加快节奏情况下，下半年可转债市场规模或逐步缩减至6000亿元以下，质地较好的存量转债及新发行转债中的中大市值转债值得关注。”天风证券首席固收分析师谭逸鸣说。

“可转债整体规模依旧保持收缩态势，以银行品种为主的大规模转债加速退出。”兴业证券首席固收分析师左大勇表示，从时间价值的维度看，2025年转债市场存量转债的剩余期限中位数已经下降至3年附近，预计到2026年底，到期退市的转债将超过100只。

Wind数据显示，截至7月24日，可转债市场总存量为6590.85亿元，较年初下降745.37亿元。

随着可转债市场规模持续缩量，业内人士提示，可关注下修博弈机会。谭逸鸣表示，近期转债提议下修后5日涨幅相对较高，随着临期转债逐渐增多、促转股意愿提升，转债下修博弈机会或逐渐增多。“建议结合剩余期限、促转股意愿等筛选潜在下修标的，同时关注转债下修到位预期、下修转债资质好坏等影响因素。”谭逸鸣说。

从二级市场看，近期可转债市场整体保持上涨态势。Wind数据显示，7月24日当日，中证转债指数上涨0.79%，报463.04。拉长时间看，7月以来，中证转债指数累计上涨4.37%。

东方金诚研究发展部分析师翟恬甜表示，展望后市，随着诸多利好释放，关键指数顺利突破压力位，权益市场增量资金流入、赚钱效应提升的正反馈机制正在形成，可转债市场有望在正股拉动以及增量资金入场下继续震荡走高。